文：吴容

昨年在山姆上架的“皮乐士Peelerz芒果味剥皮软糖”，一度因受到破费者迎接而售罄。比较产物的曝光，其背后的阿麦斯食物（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯食物”）却显得低调，号称糖果行业里的“隐形冠军”。

近日，阿麦斯食物认真向港交所递交上市央求，拟主板挂牌上市。其上市央求文献征引弗若斯特沙利文的数据泄漏，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司及人人第五大软糖公司；2025年按国外收入计，阿麦斯食物在扫数中国糖果公司中领有最大的国外阛阓份额。

当今，这个“糖果大王”销售集聚已袒护人人80多个国度和地区，袒护沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等零卖渠谈。2023年至2025年，阿麦斯食物收入永诀为10.70亿元、15.71亿元和27.82亿元，年内利润永诀为1.37亿元、1.98亿元和6.00亿元。

若奏凯登陆港交所，阿麦斯食物将手持本钱红利。不外，破费者关于“低糖”、“健康化”的温雅度也在升级，阿麦斯食物如安在膨胀的同期玩忽健康破费趋势带来的挑战？咱们一皆温雅。

解围

阿麦斯食物的前身为深圳市金多多食物有限公司，由马恩多在2004年确立，该公司领先以贴牌代工起家，主打中东、非洲等阛阓糖果出口，借助成本上风发展。

2010年傍边，阿麦斯食物运行布局“阿麦斯”、“贝欧宝”自有品牌。比较传统糖果，这些自有品牌产物更强调意旨性、互动体验与视觉诱惑力，并但愿借此在竞争热烈的人人糖果阛阓中达成各别化解围。

以自有品牌“阿麦斯”为例，其旗下的“皮乐士Peelerz”软糖以模拟标记性生果剥皮的互动体验而受到破费者迎接；“4D（3D+Delicious）积木软糖”则选择可拼搭的预备；围绕中国新年、情东谈主节、万圣节、圣诞节等节庆场景推出的节庆糖果，也匡助其进一步强化破费场景和诱惑力；音芙传声棒棒糖选拔将文化元素及科技元素融入糖果。而“贝欧宝”品牌则主打养分糖果细分赛谈，畅销产物包括益生菌软糖、维生素C软糖、苹果醋软糖等。

除自有品牌外，阿麦斯食物仍通过ODM模式为零卖商、破费品牌提供产物开发与坐蓐工作。举例，此前在蜜雪冰城销售的多款果汁软糖，便由阿麦斯食物坐蓐。不外，该公司频年来已迟缓从代工转向自有品牌主导。文献泄漏，截止2025年，其自有品牌收入占比提高至77.9%，第三方ODM业务收入占比降至22.1%。

打造创意糖果的同期，阿麦斯食物也迟缓过问人人主流零卖体系。文献泄漏，其产物已进驻沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等，袒护人人80多个国度和地区。国外阛阓已成为阿麦斯食物中枢的收入来源，2023年至2025年，其来自国外阛阓（包括北好意思、欧洲及大洋洲等）的收入占比永诀达到52.8%、68.0%及77.1%。

凭借人人化渠谈与创意糖果布局，阿麦斯食物已成长为行业“隐形冠军”。文献征引弗若斯特沙利文的数据泄漏，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司，同期它亦然人人第五大软糖公司，名次前四的公司永诀是哈瑞宝（Haribo）、费拉拉糖果（Ferrara Candy）、亿滋国际及玛氏。

谁的阿麦斯？

说明文献，阿麦斯食物当今也曾一家创举东谈主高度控股的公司。创举东谈主马恩多持有59.09%股份，同期他亦然阿麦斯食物董事会主席、实施董事兼首席实施官。

共青城金多多共创投资合资企业（有限合资）、深圳市阿麦斯共创投资合资企业（有限合资）永诀持股7.17%、0.47%，两者均为职工持股平台。公司高管伍薇佳、马红帆及叶海永诀持有8.79%、6.05%及3.13%的股份。

此外，阿麦斯食物的推进里不乏著名投资机构的身影。

其中，2026世界杯滚球体育中国官网珠海鑫熠企业责罚合资企业（有限合资）持股5.88%，其背后推进包括复星集团和黑蚁本钱等；珠海星甜企业责罚合资企业（有限合资）持股0.10%，其为复星集团旗下投资机构。看成专注破费的投资机构，黑蚁本钱此前投资了泡泡玛特、老铺黄金和喜茶等，复星集团则投资了老庙黄金、舍得酒业、松鹤楼及元祖股份等。

挑战者创投通过旗下实体武汉市鑫盟创业投资基金合资企业（有限合资）持有阿麦斯食物3.07%股份。挑战者创投由元气丛林创举东谈主唐彬森于2014年创立，专注于破费产业投资，此前其投资了元气丛林、好望水、皇家小虎、王小卤和M Stand等多家新破费企业。

同创大业通过旗下实体深圳南海成长同赢股权投资基金（有限合资）、郑州同创财金股权投资基金合资企业（有限合资）持有阿麦斯食物4.08%股份。此前，同创大业在破费领域的投资案例包括八马茶业、品尚红酒网等。

光点本钱通过旗下实体深圳印纪光大文化产业股权投资基金合资企业（有限合资）持有阿麦斯食物2.16%股份。光点本钱此前投资了吉家宠物、浪漫小狗等破费公司。

外贸老兵

回到创举团队本人。本年56岁的马恩多，是阿麦斯食物的董事会主席、实施董事兼首席实施官，亦然公司创举东谈主。此外，马恩多亦担任阿麦斯食物多少从属公司的董事或总司理。

1993年，他毕业于云南大学国际生意系，而后恒久深耕食物外贸行业，是又名领有30余年训戒的外贸老兵。在创立阿麦斯之前，马恩多自1997年9月至1999年2月担任深圳天俊粮油食物有限公司的贸管部副部长，并自1999年3月至2004年8月担任深圳天俊实业股份有限公司的出进口一部司理。

说明天俊实业官微先容，其国际生意及物流业务宽绰人人40多个国度和地区，为“麦当劳”原料在中国的进口代理商，曾是日本”明治”奶粉、”悠哈"糖在中国华南地区的总经销商。

阿麦斯食物的中枢责罚层大多也有着领有国际生意配景，且与马恩多同事多年。

其中，50岁的伍薇佳为阿麦斯食物实施董事、集团常务副总兼人人业务总司理，领有向上25年的糖果、食物及国际生意训戒。加入阿麦斯食物前，她曾在深圳天俊实业股份有限公司任职。

54岁的马红帆为阿麦斯食物实施董事、集团副总兼坐蓐中心总司理，pg娱乐麻将胡了(中国)2026最新版APP下载他亦担任阿麦斯食物多少从属公司的董事或总司理。他和马恩多一样，毕业于云南大学国际生意系。

53岁的叶海担任阿麦斯食物实施董事、集团副总兼供应链中心总司理。叶海在国际生意领域领有向上30年训戒，加入阿麦斯食物前，他亦曾任职于深圳市天俊实业股份有限公司，相通毕业于云南大学国际生意系。

杨新权担任阿麦斯食物实施董事兼供应链中心名目采购高等司理。他曾担任南边建材股份有限公司的董事长办公室布告等职位。

非实施董事方面，丛永罡来自复星体系。当今，丛永罡是上海复星高技术（集团）有限公司人人合资东谈主及联席首席投资官，同期，他亦然上海复星创富投资责罚股份有限公司的责罚合资东谈主、联席董事长及首席投资官。

孤苦非实施董事方面，阿麦斯食物则引入了本钱阛阓、财务及破费征询领域的东谈主才。

廖骞在企业责罚、企业管治及本钱阛阓方面领有丰富训戒，曾任职于国泰君安国际控股有限公司，自2014年3月起，廖骞任职于TCL科技集团股份有限公司担任实施董事、高等副总裁兼董事会布告；林森在管帐、审计、企业融资及财务责罚方面领有向上20年的丰富训戒；王文博自2018年起于香港科技大学任职，担任阛阓引申系的副教会、毕生教职及博士生导师。

此外，朱勇担任公司首席财务官，郑黎君为董事会布告。

机遇和挑战

从行业机遇来看，人人糖果阛阓仍处于增长周期。文献征引弗若斯特沙利文数据泄漏，以零卖额计，人人糖巧阛阓畛域已由2021年的约12288亿元增长至2025年的约15330亿元。其中，2025年糖果和巧克力阛阓畛域永诀达到5381亿元和9949亿元。按照弗若斯特沙利文的预测，到2030年，人人糖巧阛阓畛域瞻望将达到19666亿元，其中糖果阛阓畛域瞻望约为7033亿元。

文献进一步示意，异日跟着锻真金不怕火阛阓增漫空间收窄，预期巧克力阛阓的举座增长趋势将趋缓，需要改进性的产物和品牌来推动膨胀，而比较之下，糖果品类增长率卓绝巧克力，原因主要来自其更强的产物改进性，可舒适人人破费者对产物样式改进、食材更趋健康化等方面的需求，其中，软糖成为增长引擎。同期，全渠谈销售及分销集聚接续浸透，也在进一步推动人人糖果阛阓扩容，阿麦斯食物将有望从中进一步获益。

但机遇背后，阿麦斯食物靠近的挑战相通不少。

起首，是人人化规划带来的省略情味。当今，阿麦斯食物的产物已销往人人80多个国度和地区，2023年至2025年其国外收入占比接续提高。这意味着，该公司业务在一定进度上受到国际生意环境变化影响。阿麦斯食物在文献中提到，国际生意策略、地缘政事、关税、出口经管及生意保护行动等身分，都可能对其规划功绩带来影响。

其次，阿麦斯食物关于KA客户登科三方经销体系存在一定依赖。文献泄漏，2023年至2025年，阿麦斯食物来自KA客户的收入永诀为7.03亿元、11.44亿元及18.05亿元，占总收入比例永诀达到65.6%、72.8%及64.9%。同期，经销商渠谈收入占比永诀为29.5%、19.8%及30.0%。该公司示意，“在人人糖果阛阓竞争接续加重配景下，部分现存或异日竞争敌手的销售营销举止畛域较大、资金丰足，止境是在这些竞争敌手提供的销售渠谈附带更佳安排的情况下，咱们无意概况收效竞争。”

与此同期，产物改进才气也将接续靠近教练。阿麦斯食物往常几年概况快速发展，很猛进度上依赖创意糖果产物的接续推出。该公司在文献中提到，其业务高度依赖破费者需求，而快速变化的破费趋势、束缚提高的健康预期及食物安全圭臬，以及日趋热烈的阛阓竞争，都可能带来挑战。这意味着，阿麦斯食物异日能否接续推出“爆款”产物，并束缚舒适破费者变化中的需求，将成为其恒久增长的环节。

此外，产能膨胀能否奏凯落地，相通干系到公司异日增长。当今，阿麦斯食物在广东江门和深圳领有三个坐蓐基地，同期正在越南开导第四个坐蓐基地。说明筹画，越南工场拟开导四条坐蓐线，瞻望年预备产能约为1.33万吨pg娱乐麻将胡了(中国)2026最新版APP下载，并倡导于2026年底前后投产。阿麦斯食物示意，IPO召募所得资金净额将主要用于优化人人坐蓐布局，加强重心阛阓产能开导等。