2026年AI算力赛说念不息攀附全年干线，世界云厂商集体上调本钱开支，算力供需缺口不息拉大，国产替代、东数西算、算力租借三大逻辑共振走强。但一季报功绩潜入期，算力板块出现极致分化：上游芯片主张逆势走强、中游基建小幅颤动、卑劣算力运营主张集体走弱，一批中枢主张受研发干涉、成本挤压、行业内卷、周期节律影响，一季度功绩全部低于市集预期。

本文斡旋梳理11只功绩不足预期算力个股，按【算力芯片/算力基建/算力运营/东数西算专项】四大产业链分组拆解，攀附最新行情、基本面痛点、成长逻辑无缺分析，看懂现时算力板块着实分化样式。

一、算力芯片 / IP / 加快（GPU/CPU/DCU/端侧AI）

本板块为算力上游中枢壁垒赛说念，是国产AI替代中枢阵脚，个股虽一季度功绩不足预期，但期间护城河深厚、长久成长细目性极强，当日盘面广阔逆势大涨，属于「短期利润承压，长久价值重估」主张。

海光信息（688041.SH）

最新价296.25元，当日涨幅6.27%

粉饰主见：中国AI50、GPU/CPU/DCU、东数西算、信创、阿里腾讯算力、东说念主工智能、DeepSeek主见

功绩承压中枢：一季度营收保持高增，但净利润增速大幅跑输营收，主要受股权激发股份支付摊销、上游原材料与封装成本暴涨、销售用度大幅抬升压制，毛利率同比回落，形成表不雅功绩低于市集预期，剔除非现款用度后主业盈利韧性十足，党政CPU、DCU加快卡业务高速爆发，是国产算力皆备龙头[__LINK_ICON]。

沐曦股份（688802.SH）

最新价758.03元，当日涨幅6.26%

粉饰主见：科创次新股、先进封装、国产GPU、信创、东数西算、东说念主工智能

功绩承压中枢：属于成长型耗费，公司深耕全栈GPU研发，多年累计研发干涉超32亿，研发用度占比居高不下，营收高速增长但暂未粉饰高额固定研发成本，一季度虽不息减亏、营收大幅高涨，但仍未实现盈利，不适合市集盈利预期，是国产高端GPU中枢后劲主张。

全志科技（300458.SZ）

最新价35.80元，当日涨幅3.83%

粉饰主见：端侧AI芯片、MCU/存储/汽车芯片、AI眼镜、机器东说念主、中芯国际主见、东数西算

功绩承压中枢：聚焦破钞级、端侧算力芯片，破钞电子行业举座需求凄怨，通常芯片行业价钱内卷，2026世界杯滚球体育中国官网居品盈利空间被压缩，同期AI新品研发不息干涉，一季度功绩不足预期；上风是深度卡位角落算力、车载算力赛说念，受益端侧AI爆发红利。

启明星辰（002439.SZ）

最新价15.62元，当日涨幅3.03%

粉饰主见：华为昇腾/鲲鹏、数据安全、鸿蒙、多模态AI、云谋略、东数西算、低空经济、信创

功绩承压中枢：公司全面布局AI+安全业务，大模子安全居品处于落地初期，花样回款周期长、前期干涉大，举座盈利水平偏弱，扣非净利润不息承压，传统网安行业竞争加重，通常AI业务干涉分流利润，一季度功绩大幅低于市集预期。

二、算力基础动作 / 事迹器 / 数据中心（液冷/结构件/IDC）

本板块为算力中游硬件撑持，受益智算中心扩建、液冷渗入、东数西算基建落地，个股波动偏稳妥，功绩承压主要来自行业成本上行、业务放量节律不足预期。

宏明电子（301682.SZ）

最新价125.63元，当日涨幅2.18%

粉饰主见：先进封装、超等电容、军工储能、汽车电子、华为/比亚迪主见、东数西算、高端算力配套

功绩承压中枢：业务横跨军工、破钞电子、算力配套多赛说念，算力干系业务处于产能开释初期，pg娱乐麻将胡了(中国)2026最新版APP下载通常高端元器件原材料加价，举座利润终了节律放缓，一季度功绩低于预期；深度受益算力基建、先进封装行业高景气。

博汇股份（300839.SZ）

最新价14.66元，当日涨幅2.02%

粉饰主见：液冷事迹器、算力冷却液、氢动力、专精特新、东数西算

功绩承压中枢：中枢卡位算力液冷中枢耗材赛说念，是智算中心刚需配套，现时液冷行业处于渗入初期，市集放量速率低于前期乐不雅预期，通常传统石化业务周期疲软，双遑急素导致一季度功绩承压，长久跟班算力机房液冷校阅红利成长。

三、算力运营 / 租借 / 智算事迹（算力租借/智算中心）

算力租借是2026年AI最细目高景气赛说念，行业举座量价皆升，但板块里面极致分化，部分主张受成本挤压、行业内卷、算力储备节律影响功绩不足预期，当日盘面全部收跌，资金不对较着。

莲花控股（600186.SH）

最新价10.72元，当日跌幅0.92%

粉饰主见：算力租借、DeepSeek主见、AI智能体、东数西算

功绩承压中枢：算力租借业务布局偏早期，合规高端算力储备不足，对比头部企业竞争力偏弱，同期主业传统业务负担举座利润，算力业务暂未形成牢固盈利，一季度功绩低于预期，属于低位算力租借弹性主张。

协创数据（300857.SZ）

最新价259.70元，当日跌幅4.44%

粉饰主见：英伟达主见、算力租借、CPO、云游戏、EDR、东数西算

功绩承压中枢：虽行业算力租借举座高增，但公司受上游GPU采购成本高涨、行业价钱内卷、算力长单签约节律影响，利润增速不足市集乐不雅预期，通常短期资金赚钱了结，盘面大幅蜕变；手抓优质算力资源，绑定头部AI产业链，中长久成长逻辑不变。

四、东数西算工程专项（节点属性/西部算力配套）

甘肃动力（000791.SZ）

最新价8.06元，当日跌幅3.59%

粉饰主见：绿色电力、超超临界发电、国企革新、西部打开发、东数西算

功绩承压中枢：为西部算力节点提供电力动力配套，东数西算花样成立、算力中心落地过程慢于预期，算力配套业务增量不足，通常电力行业周期波动，一季度功绩承压；是西部算力关节中枢动力受益主张。

行情中枢记忆

算力板块寂静从「主见炒作」进入功绩考据时间，市集不再为纯故当事者张买单，有中枢期间、算力储备、产能壁垒的上游芯片龙头，穿越蜕变逆势走强，纯运营、无壁垒、高干涉主张不息被资金扬弃；

本次11只功绩不足预期个股，功绩残障并非行业景气回转，广阔是研发干涉、周期节律、成本挤压、业务初期放量导致，属于短期阵痛，国产算力替代、智算中心扩容、东数西算三大长久逻辑完全莫得改变；

后续选股优先级：上游算力芯片＞液冷基建＞头部算力租借＞低位配套主张，消失无中枢资源、纯蹭主见、不息耗费的残障个股。

风险提醒

本文所有这个词实践仅为行业复盘与逻辑分析，不组成任何个股投资提议、贸易相易；股市波动风险极大，算力板块受战略、外洋供应链、市集情谊、功绩终了影响波动较强，一季报功绩不足预期主张存在后续功绩不息承压、估值回调风险，请感性看待市集，严慎为止仓位。

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看完本次算力产业链分化梳理，你更看好逆势走强的算力芯片，依然蜕变后有开垦空间的算力租借低位主张？探究区通盘交流看法！

本文所有这个词分析均基于公开市集数据整理pg娱乐麻将胡了(中国)2026最新版APP下载，无造作虚拟、无违章荐股，客不雅复规画力板块行情与基本面风险。